老妇激情毛片免费-老妇毛片久久久久久久久-老妇女人一级毛片-老色鬼久久综合第一-国产区免费-国产区人妖精品人妖精品视频

鋼鐵行業：下游的需求量決定著行業拐點

作者：鋼結構網    
時間：2009-12-23 10:04:00 [收藏]


    2008-12-09 11:56:47 鋼結構之家 出處：

    　1、08年行業經歷大逆轉：上半年，行業盈利能力持續增強，重點大中型鋼鐵企業的平均噸鋼利潤總額470元/噸，遠高于316元/噸的歷史平均水平。下半年噸鋼盈利直線下跌，盈利能力反轉的主因是需求拉動和成本支撐這兩大推動行業景氣的利好因素同時乏力。w

    　　2、09年的調整十年不遇：我國鋼鐵市場長期看遠未飽和，但宏觀經濟的調整對行業中短期的需求造成影響，本輪調整將是1997年重工業化道路以來鋼鐵行業面對的第二次調整，而且將比2005年供給過剩的調整更為慘烈。高價庫存消化后，09年上半年，真實的鋼鐵需求將顯現出來，4萬億投資將彌補企業自主投資下滑導致的用鋼需求下滑，其實施進展和投資節奏將決定鋼材需求的變化。

    　　3、鋼材價格和行業盈利都將大幅調整：不同產品附加值的差異在鋼價暴跌過程中被忽視，鋼價在向生產成本回歸，從正常生產的角度來看，鋼鐵生產成本將對鋼鐵價格有較強的支撐。11月底冷軋板價格和歷史平均生產成本相比只有7%的下跌空間。

    　　而考慮鋼鐵各項原材料的生產成本，預計09年鋼材價格的最大跌幅為40%，全行業銷售利潤率將低于05年6.3%的水平，但整體虧損的可能性很小。

    　　4、建議關注行業反轉的指標：行業調整越深，未來的投資機會越值得期待，要把握未來行業的反轉，建議重點關注下游需求指標，包括發電量、工業增加值、下游行業的產銷量、及黑色金屬PMI等指標的變化。

    　　5、估值水平和投資策略：目前鋼鐵板塊的PE和PB均低于歷史平均，而高于歷史最低點。由于預期未來的盈利下滑幅度較05年深，因此，目前鋼鐵板塊估值難言非常便宜。但09年，隨著政府投資計劃的落實，政策性刺激導致的估值階段性的回升也值得期待，維持行業“中性”的投資評級。階段性回升時，建議關注武鋼股份、寶鋼股份、新興鑄管等業績或分紅更為確定的公司；而當行業整體景氣反轉時，建議關注業績彈性大、股價調整深的公司。（平安證券 聶秀欣）



    下載附件：
  • 點擊下載

    • "歡迎大家轉摘！轉載須注明中國建筑金屬結構協會建筑鋼結構網(www.qiye5.com.cn)謝謝合作！"

相關文章：

文章標題
建筑鋼結構網--中國建筑金屬結構協會建筑鋼結構分會官方
主站蜘蛛池模板： 日韩欧美一区二区婷婷| 18禁免费看丝袜视频| 俺去也精品一区二区三区| al 在线一区| 日本深喉一区二区三区| 日本精品久久久久久久久免费| 欧美日韩在线一区二区| 浪潮av蜜臂av色欲av| 精品国产无码在线| 国产精品久久一无码| A片在线观看 色 色| 国产精品无码一区二区三区久久久豆腐| 久久久国产A级伦理正在播放| 狠狠爱成人在线| 口爆吞精一区二区三区| 黑人巨大精品极品videos| 国产精品久久久久久久久鸭上传| 不卡成人网站入口| 亚洲一区在线观看欧美一区在线观看日韩 | 欧美久久久久久久| 久久丝袜足交一区二区| 国产一区二区不卡老阿姨| 国产精品理伦片A级A片| 2024天天操天天干天天射| 亚洲成AV在线无码观看| 日本 激情 一区二区三区| 久久ww精品w免费人成18禁| 国产精品 久久久| 野花社区一区二区三区免费WWXX| 波多野结衣视频免费| 亚洲一区二页13P| 日本一区二区三区福利视频免费| 铃木真夕AⅤ无码播放| 浪潮色欲av一区二区三区| 国产精品久久久久久久久久网曝门| 91精品国产综合久久久久久白拍| yy4080私人伦理一级二级| 亚洲高清人成在线看片| 欧美日本免费在线一区二区三区| 国产午夜精品一区二区三区漫画 | 玖玖资源站素人无码蜜桃|